近期,大岩资本首席执行官、大岩定增掌舵人汪义平博士受邀国信红岭名家讲坛,进行一场普通投资者的投教直播活动。讲坛上,汪义平博士为听众深入浅出的阐释了什么是专业定增的终极目标以及如何去实现它。
众所周知,定增会产生定增折扣和定增效应。那么有了定增效应和定增折扣,是否就代表可以不去做十里挑一的选票过程呢?汪义平博士表示,答案是否定的。这个选票的过程也很重要,选票过程以及怎么把所选的各种定增票做成投资组合,这些都需要用到各种投资技术。
传统做定增的办法,直接看好某家要发定增的上市公司,沟通了解一些情况后,就以自有或是合法筹集的几个亿、十几个亿的资金,去投资一家或几家定增票,配合上行业研究、公司研究、项目研究,紧接着便去做报价,这是远远不够的。
虽然定增能带来很大的收益,有折扣也有定增效应,但是对于一个这么好的投资机会,仍然应该用专业的办法,去提升这个机会可能带来的收益,同时去降低在投资的过程中可能承担的风险,所以提高收益和降低风险是专业做定增必须完成的两个任务。
那么怎样去完成这两个任务? 汪义平详细介绍道:
首先,在提高收益方面,除了传统的行业公司项目研究之外,应该通过基本面的研究,去着重分析这个公司未来的定增效应有多大,而不是着重分析这个公司是一个好公司还是一个不好的公司。同时也应该用量化投资的模型,去根据过去2000多个定增票的大数据来分析,有哪些因子会影响定增效应,做出一个模型来去预测定增效应;同时对于投资定增过程当中的剩余闲置资金,需要用各种投资方法,包括量化投资、中心策略等等,去提高这部分的收益率。在做了这些定增效应以及折价的基本研究后,报价的时候还有一个博弈过程,通过博弈来获得更大的折扣;然后,在风险方面,还要对每一个个股去做信用排雷,并且做成一个分散的组合投资。组合投资难度很大,因为它需要巨大的资金量,同时,在合适的时间点,还需要使用一些对冲的手段。
总而言之,各种投资技术都必须用上才能提高收益,并且降低风险。具体的投资技术包括价值投资、量化投资、博弈、宏观、行为金融等等。然而,要做到这些东西还有一个非常重要的先决条件,必须要有很大的资金量,同时要有很强大的团队,必须要有懂基本面研究的、懂量化投资的、懂分散投资的、懂对冲的、懂博弈的等等各种专业人员,才能真正的完成一个专业定增的投资过程。
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